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A股引爆2800亿大雷 基民防雷指南请查收

2019-02-01 11:30:00 来源:网易用户 参与互动 
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A股引爆2800亿大雷!基民防雷指南请查收!

(文章来源:微信公众号小波思基)

导读:年报季,踩雷高发,一不小心就被炸的片甲不留。前线已传来战士们伤亡惨重的消息,我们该如何夜观星象,运(好)筹(好)帷(活)幄(着)?

炸了,炸了

这几天圈里的大事儿莫过于A股雷声阵阵,“气吞山河”。

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一向关注娱乐的新浪热搜,现在看来也给股市留了一席之地。天神娱乐预亏80亿,亏损数额接近上市公司市值一倍,快把公司都亏没了,成功登顶暴雷季!

笔者看了下,没有基金公司持仓天神娱乐,嗯,庆幸基金公司们没瞧上它。

游戏行业也有周期,2015年、2016年如火如荼,所以A股的游戏公司快速并购,累积大量的高估值商誉,但这两年受版号冻结、总量控制等行业政策变化,自然风险爆发了。

即使不知道天神娱乐,至少应该知道腾讯近两年股价一度因旗下游戏业务受到的政策限制而暴跌,那么,热衷收购的中小创公司天神不能碰啊。

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然而,踩雷白马股的基金可就多了,最近年报披露,中国人寿因为炒股巨亏,导致预期净利润同比大降50%到70%!

而重仓中国人寿的基金多达15家。

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中国人寿是方正富邦中证保险主题的第四大重仓股,占比8.67%。这只基金持仓高度集中,前十大持仓占比87.62%。

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鹏华证券保险分级(160625)也重仓了中国人寿,持仓占基金净值的2.46%,并且前十大持仓占比也非常高,占比62.12%。前十大重仓股多为保险头部股票和证券头部股票。年报显示,20家券商,包括头部利润均全线下滑,另外这里还隐藏着一个雷:券商质押。

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年报显示,券商质押市值非常高,前12家未解押市值均超过1000亿一旦办理质押的股份跌破平仓线,而券商却无法平仓,大股东也无资金赎回时,券商们将面临资产减值的风险。

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大成核心双动力混合(090011)持有的中国人寿占基金净值比例为3.17%,前十大持仓占比相对较低,业绩长期跑输同类平均。

踩雷,踩雷

除了权益市场,信用债市场也是“雷声滚滚”,好几只信用债因为重仓的债券发生信用风险,净值遭到重创,个别甚至跌超10%。而跌幅居前的几只债基几都重仓了“16信威01”。

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四季报显示,东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债基分别持有的这只债券占基金资产净值的比例分别为30.85%、12.12%和15.34%。它也是信达澳银纯债第2大持仓债券。

1月25日基金净值暴跌时,信达澳银的投资者大量赎回离场,不过值得让人称赞的是基金管理人和它的亲儿子还在坚守;东吴基金则在崩盘前用自有资金动赎回了700万份东吴鼎力基金,帮助这部分投资者避掉了单日6.81%的跌幅。

债券发行方信通信是股市场有名的停牌“钉子户”信威集团的控股子公司,并在2014年借壳上市。它何以违约?有媒体质疑信威集团的实际经营、公司董事长王靖履历的真实性,股东高位套现等问题,后来公司收到上交所问询函后就筹划重组,至今无果。

莫非这又是一出掏空上市公司割韭菜的把戏?若没有研究透公司的基本面,重仓确实风险很大!

联想笔者大前天提到的大白马康得新也引爆了债务违约。千亿白马也炸雷,康得新暴跌80%!买啥基金能避开假白马?

宏观经济压力大大,上市公司的业绩也压力大,但笔者感觉打着宏观压力的幌子,粉丝业绩、收割韭菜才是可恶的。

白马股不断暴雷使基金也小心了,反应在仓位上就是去年四季度基金重仓持股前十集中度降低。

有基金经理认为,若要长期重仓某只白马股,一定是建立在认定这家公司是好公司,否则风险真的是蛮大的。

排雷,排雷

其实通过笔者的描述,相信小伙们都已经觉察到问题所在了,如果做到看住上市公司的资金动向,吃透上市公司的财务报表,问题都是可以提前预判的。

千里之堤毁于蚁穴,基金管理人最基本的职责就是用心察觉蚁穴,不是吗?

谈及业绩变脸雷、商誉连环炸雷、信用违约雷等,其实很多基金早在去年四季度减仓了一批业绩暴雷股,躲过了这波雷潮。

不少基金经理表示,业绩暴雷背后往往是公司自身经营思路与运作出现了问题,绝不能仅仅归咎为宏观形势和行业变化。上市公司业绩变脸可以通过仔细研究前后披露的季报、财报,结合实地调研,可以寻找到一些线索。

那基民如何能简单粗暴的就能及时识别呢?

商誉暴雷重灾区在传媒。传媒非常讲究收购合并,对商誉非常敏感,所以坑爹的地方很多。

相对来说,建筑材料、房地产、食品饮料、银行、非银金融等商誉占比不到1%,投资这些行业指数的时候,不需要担心这次商誉炸雷造成的影响。

笔者为大家整理了一张商誉风险较高的公司名单。

大家也可以看出,笔者筛选商誉问题公司,基本上是看商誉/所有者权益大于1的公司,大家可以举一反三,商誉过高的尽量不参与,高发的传媒游戏板块需要重点注意。

另外笔者还整理了一些财务造假、内幕交易、乱搞并购等有问题的公司,有些是有财务造假前科、有些是有过内幕交易前科、有些是并购问题,有些是主业亏损,有些是高质押率。

碰到重仓或持有上面这些个股的基金可以绕行。

总体来看,就是目前尽量避免券传媒、游戏等主题基金,还有前面笔者提到的券商业绩预降以及质押高的缘故,券商主题基金也可暂时回避。

小伙们对上市公司暴雷话题有什么想说的吗?大家养的基还好吧?可以聊一聊。

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责任编辑:常福强

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