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巴菲特抨击私人股本夸大回报 依赖债券

2019-05-05 02:28:00 来源:百度用户 参与互动 
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新浪美股讯 长期以来一直抨击对冲基金业收取高额费用的沃伦-巴菲特(Warren Buffett)对私募股权公司的批评进一步升级。近年来,私募股权公司筹集了创纪录的资金。

巴菲特周六在伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)的年度股东大会上说:“我们已经看到了一些来自私人股本基金的提议,它们的回报率并没有以我认为是诚实的方式计算。如果我在管理一个养老基金,我会非常谨慎地对待提供给我的东西。”

巴菲特一贯抨击资产管理公司收取高额管理费,并根据收益收取绩效费,而这些收益有时无法跑赢大盘。近年来,寻找杠杆收购公司的私募股权公司的出现,也让巴菲特更难为伯克希尔哈撒韦找到大规模收购。

巴菲特说:“我们不打算抬高伯克希尔的股价。”

巴菲特和伯克希尔副董事长查理-芒格(Charles Munger)批评了一些私人股本公司对业绩的描述。巴菲特说,公司在收取管理费时,将把持有美国国债的资金包括在内,但在计算所谓的内部收益率时将不包括这些资金。内部收益率是衡量大多数基金业绩的指标。

巴菲特说:“如果你长期持有美国国债,他们的回报看起来会更好。但它不像看上去那么好。”

芒格将这种做法描述为“为了赚钱而撒点谎”。他补充称,许多养老金基金选择私募股权,是因为在经济低迷时期,它们不必大幅降低资产价值。他表示,这是“一个愚蠢的购买理由”。

巴菲特此前曾批评私人股本基金使用债务,他在2014年致股东的信中表示,当人们希望出售自己的业务时,伯克希尔为他们提供了另一个更长期的买家。他在周六承认,杠杆投资在良好环境下的表现会更好,但他以1998年对冲基金Long-Term Capital Management的倒闭为例,说明了杠杆投资的下行趋势。

尽管一些人认为,伯克希尔能够利用保险业务的现金流进行收购,从而提高了杠杆率,但巴菲特说,他不会在追逐交易时增加债券。

巴菲特表示:“保护债券持有人的承诺真的恶化了。我不会对所谓的另类投资感到兴奋。”

责任编辑:张宁

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