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林利军大举布局二级市场 一出手就买了近30亿

2019-05-04 18:46:00 来源:网易用户 参与互动 
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上市公司一季报披露完毕,十大流通股东也逐步浮出水面。

在劲嘉股份、顺鑫农业、汤臣倍健、古井贡酒、长春高新等公司的十大流通股东名单上,均出现了“浙江义乌市檀真投资管理合伙企业(有限合伙)-正心谷价值中国精选私募证券投资基金”。

天眼查信息显示,浙江义乌市檀真投资管理合伙企业成立于2017年6月5日,执行事务合伙人为林利军。

中国基金业协会备案信息显示,正心谷价值中国精选私募证券投资基金产品成立于2017年底,详见下图:

上述信息也证实,过去四年在股权投资市场做得风生水起的林利军,在二级市场大幅调整之时,迅猛加仓,一买就是近30亿元。

投资圈的人,对于林利军应该都不会陌生。

公开数据显示,林利军毕业于复旦大学经济学院和哈佛大学商学院,在上海证券交易所和证监会均工作过。2004年创办汇添富基金,2015年4月,林利军从汇添富离职,创办正心谷创新资本,主要聚焦于股权投资市场。短短四年间,投资了滴滴、逻辑思维、开心麻花等企业。

对正心谷价值中国基金持有的五家公司分析,可以发现具有以下几个特征:

1、行业龙头

古井贡酒属于二线白酒龙头股,汤臣倍健则是国内保健品龙头股,劲嘉股份是包装细分龙头股,长春高新则是医药细分龙头股。

2、业绩向好,大多超预期

顺鑫农业2019年一季度,归母净利润4.29亿元,同比增加17.17%;2018年归母净利润7.44亿元,同比增加69.78%。

中银国际分析师认为,顺鑫是大众酒王者,公司通过陈酿大单品,泛全国化市场布局加速推进,预计白酒收入仍可维持较快增速。

长春高新今年一季度归母净利润3.65亿元,同比增加73.67%;扣非后净利润增速更是高达96.93%。

卖方研究认为,公司业绩超预期。核心产品收入大幅增长,机制突破叠加创新推进,业绩与估值有望双升。

汤臣倍健今年一季度归母净利润4.97亿元,同比增加33.69%。

卖方认为,利润增速接近此前业绩预告上限,略超市场预期。

劲嘉股份今年一季度归母净利润2.59亿元,同比增加21.81%。扣非后增长21.30%;收入增长超预期。预计今年上半年归母净利润4.55-4.93亿元,同比增长20%-30%。

光大证券认为,收入增长超预期,大包装+新型烟草构筑强劲增长极。烟标主业稳健增长及彩盒业务高增长驱动公司19Q1业绩表现亮丽。

古井贡酒今年一季度归母净利润7.83亿元,同比增加34.82%。

食品饮料行业金牌分析师董广阳认为,公司战略性布局次高端,收入环比加速大超预期。公司管理层思路清晰,高端化全国化战略明确,未来业绩还有巨大提升空间。

3、市场空间广阔

从上述几家公司所处行业看,市场空间广阔,长期看天花板很高。

林利军的投资法则

1、投资是一项伟大的事业。

投资是对商业和人生的理解,要通过长期的投资和投后服务,支持优秀的企业家,共同打造卓越企业,投资者也获得稳定较高的长期回报。

林利军认为,投资是有很高社会价值的事业。2015年4月,在其正式离任汇添富基金的前几天,林利军对上证报记者表示,有三项事业是所有人都需要的伟大事业:教育、医疗和财富管理。这三项事业永远有价值、永远是朝阳产业。

投资是一场自我修行,投资理论与人生价值观具有一致性,投资的长期成功首先依赖于投资理念与哲学。一切投资是关于时间的决策,好投资经得起时间的检验。

2、深度工业化、深度城镇化和新科技革命释放的伟大力量依然在推动中国经济滚滚向前,会催生出巨大的长期投资机会,要保持乐观。

3、志在长远,投资伟大企业。

精选高质量、代表经济未来成长方向的优秀企业,追求长期制胜。

4、好的投资是人、行业和估值三个因素共同作用的结果,必须要有优秀的企业家、好的行业(赛道)和较低的估值三者的结合。

在中国这个世界最大的统一大市场中,在正确的赛道上,具有伟大格局的优秀企业家领导的企业,将形成强大“护城河”。

5、重视企业的内在价值。

林利军认为,现在已经到了回归投资本源的时候,未来预期的长期自由现金流作为企业评估的根本,打造优秀的长期自由现金流是企业价值的核心。

企业的内在价值是企业在其生命周期中产生的自由现金流的贴现。自由现金流之所以“自由”,是因为其是指企业运营和资本开支之外,可以随时分配给股东的资金。自由现金流是评价企业价值真正的“称重机”,时下流行的PE、PB、PV/EBITDA等的估值方法并不是能有效反映企业价值的指标。

6、聚焦“极致、品质、品味”的公司。

“极致”是指将产品和服务做到极致、在各自细分领域已经或者有强大潜力做到第一的公司。

“品质”是指产品和服务必须是真正高品质的公司。因为消费升级的大潮汹涌而来,纯粹性价比时代已经结束。

“品味”是指在品质之外,管理、产品和服务还要加入文化因素,加入人文和情感因素,以便能真正吸引客户,吸引优秀的员工。

7、这是一个极致者制胜的时代。

林利军认为,我们正处于一个前所未有的强者恒强时代,在时间有限的情况下,未来每个人都将会把精力专注于各行业的第一名。未来十年,各细分行业的集中度都将大幅提升,行业第一名将占据越来越大的市场份额,获得行业最大部分的利润。

8、高度重视企业家精神。

在林利军看来,经济发展要靠企业家精神,人性的释放是推动社会发展的动力,无论多么强调企业家精神都不为过,正心谷投资的企业,必须有最优秀的企业家。

责任编辑:白仲平

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